" />
Переоценка ценностей
03.04.2008

ImageБиржевой национальный рынок из-за мирового финансового кризиса и пробуксовки эффективных экономических реформ в Украине, завершил итоговый месяц первого квартала по пессимистическому сценарию.

За март рыночная капитализация большинства ликвидных акций украинских эмитентов понизилась на 6-30%, а фондовый индикатор ПФТС потеряв за месяц более 140 индексных пункта (почти 13%), вплотную приблизился к значению в 950 индексных пункта, тем самым, опустившись на уровень ценовой поддержки середины сентября прошлого года. Об этом FINANCE.UA сообщает Генеральный директор КУА "ИНЭКО-ИНВЕСТ" Олег Морква, подводя итоги за март.

ИндексЗначение на 30.03.2007Значение на 31.03.2008Изменение за период, %
ПФТС-Индекс810.97959.3118.29
Ineko-DEX1 147.661 149.500.16

Итоги марта

В целом по окончанию марта индикатор украинского организованного фондового рынка - индекс ПФТС, провалился на 142,77 индексных пункта (-12,95%), понизившись с отметки в 1102,08 индексных пункта на 29 февраля, до значения в 959,31 индексных пункта на 31 марта. В марте прошлого года индекс ПФТС вырос на 91,04 индексных пункта (+12,65%), а за февраль рост фондового индикатора составил 8,23 индексных пункта (+0,75%).

Общий спрос по всем ценным бумагам в ПФТС за месяц понизился на 16,18% до 265,47 млн. грн., а общее предложение на продажу составило 422,60 млн. грн. (+27,52%).

За месяц интенсивность торгов в ПФТС уменьшилась на четверть, составив за март 3,23 млрд. грн. и оказавшись на 26,22% (1,15 млрд. грн.) меньше результатов февраля, когда общий торговый оборот в ПФТС достиг 4,38 млрд. грн.

В марте за исключением рынка ценных бумаг паевых инвестиционных фондов, все остальные рынки сдали свои позиции в ПФТС.

За март интенсивность торгов на рынке инвестиционных сертификатов возросла на 520,64%.

В свою очередь рынок муниципальных облигаций сократил свой объем торгов на 25,47%, акций наторговали на 26,79% меньше, чем было месяц назад. На рынке корпоративных облигаций торговый оборот в марте сократился на 29,58%, а объем торгов государственными облигациями снизился на 8,44%.

Лидером по объему торгов второй месяц подряд становится рынок акций.

Если по итогам февраля торговый оборот на рынке рисковых инструментов составлял 2,1 млрд. грн. (47,98% от оборота за месяц), то за март объем торгов акциями сократился почти на 27%, составив 1,54 млрд. грн. (47,61% от месячного оборота).

В марте совокупный спрос на покупку акций в ПФТС понизился на 34,13% до 102,37 млн. грн., а общее предложение на их продажу составило 151,23 млн. грн. (-7,97%).

Лидерами месяца на рынке акций стали ценные бумаги ОАО "Укрнефть" (объем торгов - 107,85 млн. грн. - 348 сделок за месяц), ОАО "Шахта "Красноармейская -Западная №1" (объем торгов - 67,01 млн. грн. - 152 сделок за месяц) и ОАО "Райффайзен Банк Аваль" (объем торгов - 63,65 млн. грн. - 283 сделки за месяц).

На втором месте закрепился рынок корпоративных облигаций.

Если в феврале торги корпоративными бондами прошли на сумму в 1,9 млрд. грн. (43,29%, от общего объема торгов в ПФТС), то в марте торговый оборот корпоративными облигациями достиг только 1,34 млрд. грн., а их доля в ПФТС составила 41,31%.

При этом совокупный спрос на покупку корпоративных облигаций в ПФТС за месяц понизился на 1,45% до 127,67 млн. грн., а общее предложение на продажу составило 241,63 млн. грн. (+70,34%).

Наибольший объем торгов корпоративными бондами в марте прошел с облигациями компаний "Энергобанк" (серия А) (объем торгов - 51,18 млн. грн.), "Киевмедпрепарат" (серия А) (объем торгов - 49,77 млн. грн.) и "ПО "Конти-Киев" (серия А) (объем торгов - 48,32 млн. грн.).

Третья строчка мартовского рейтинга торгов досталась рынку госбумаг.

Если месяц назад рыночная доля ОВГЗ в ПФТС достигла 7,19% от общего торгового оборота в системе (объем торгов за месяц - 315,02 млн. грн.), то в марте она выросла до 8,92% (объем торгов - 288,44 млн. грн.).

К окончанию марта общее предложение на продажу государственных ценных бумаг в торговой системе выросло до 9,77 млн. грн. (+16,73%) , а общий спрос на их покупку составил 17,04 млн. грн. (+64,80%).

Лидерами торгов среди госбумаг стали ОВГЗ со сроком погашения 17.12.2008 (объем торгов - 201,92 млн. грн.), ОВГЗ со сроком погашения 01.04.2009 (объем торгов - 40,5 млн. грн.) и ОВГЗ со сроком погашения 03.09.2008 (объем торгов - 14,36 млн. грн.).

Четвертое место по объему торгов за месяц занял рынок муниципальных облигаций.

В марте объем торгов облигациями муниципалитетов достиг 47,92 млн. грн., а их доля рынка в ПФТС составила 1,48%.

В феврале объем торгов ценными бумагами муниципалитетов прошел на сумму в 64,3 млн. грн., а его доля рынка была 1,47% от месячного объема торгов биржи.

За месяц совокупный спрос на покупку муниципальных ценных бумаг понизился до 15,33 млн. грн. (-16,96%), а общее предложение на их продажу составило 12,97 млн. грн. (+14,58%).

Лидерами торгов среди муниципальных бондов стали облигации Одесского городского совета (серия В) (объем торгов - 23,69 млн. грн.), Киевского городского совета (серия А) (объем торгов - 10,38 млн. грн.) и Харьковского городского совета (серия А) (объем торгов - 5,6 млн. грн.).

Аутсайдером мартовских торгов снова стал рынок инвестиционных сертификатов паевых инвестиционных фондов компаний по управлению активами.

В течение месяца инвестиционных сертификатов наторговали на 21,82 млн. грн. (0,67% от мартовского объема торгов в ПФТС), в феврале объем торгов паевыми бумами ИСИ составил 3,51 млн. грн. (0,08% от объема торгов биржи).

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС феврале - марте 2008 г.

Вид ценных бумаг (торгов)Объем торгов январь, грнДоля в общем объеме торгов, %Объем торгов февраль, грнДоля в общем объеме торгов, %Изменение за период, %
Рынок государственных ценных бумаг315 017 421,687,19288 443 190,868,92-8,44
ОВГЗ315 017 421,68100288 443 190,86100-8,44
Рынок муниципальных ценных бумаг64 299 864,991,4747 922 992,041,48-25,47
Муниципальные облигации64 299 864,9910047 922 992,04100-25,47
Рынок корпоративных облигаций1 897 619 388,9743,291 336 296 386,7541,31-29,58
Корпоративные облигации1 897 619 388,971001 336 296 386,75100-29,58
Рынок акций2 103 538 501,9747,981 539 984 953,7547,61-26,79
Голубые фишки979 603 585,4046,57784 799 534,5150,96-19,89
Акции 2-го и 3-го уровня1 123 934 916,5753,43755 185 419,2449,04-32,81
Рынок ценных бумаг паевых ИСИ3 514 936,240,0821 815 001,500,67520,64
Инвестиционные сертификаты3 514 936,2410021 815 001,50100520,64
Производные ценные бумаги-------- 
Опционы-------- 
Итого4 383 990 113,85100,003 234 462 524,90100,00-26,22

Таблица 2. Изменение котировок по "голубым фишкам" за март (29.02.08- 31.03.08)

 

КомпанияЛучший bid,грнИзменение за период, %Лучший ask, грнИзменение за период, %Последняя сделка, грнИзменение, за период, %Спрэд, %Объём торгов
[AVDK] Авдеевский коксохимический завод18.471-12.6718.500-13.1519.900-6.570.1615 705 637.70
[AZST] Азовсталь4.905-13.954.930-13.814.930-13.890.5160 421 175.48
[DNEN] Днепрэнерго1 875.000-18.302 000.000-13.982 000.000-13.906.6753 064 666.45
[DOEN] Донбассэнерго130.250-21.68135.000-21.37157.000-8.993.658 351 566.00
[ENMZ] Енaкиевский металлургический завод388.000-17.27391.000-16.81391.000-16.720.7760 065 211.35
[ZAEN] Западэнерго505.000-7.86509.000-7.62509.000-7.450.7959 929 277.92
[KIEN] Киевэнерго32.000-26.8634.900-21.9234.900-21.669.0648 920 726.43
[LTPL] Лугансктепловоз6.300-6.686.400-6.576.330-6.911.5912 142 887.06
[MZVM] Мариупольский завод тяжелого машиностроения116.010-16.00118.500-14.63118.000-14.712.1522 482 188.63
[MMKI] Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича6.050-9.846.350-6.626.350-6.624.9613 606 492.97
[MSICH] Мотор Сич1 300.000-16.291 309.000-16.251 310.000-15.620.6952 782 210.50
[NITR] Нижнеднепровский трубопрокатный завод171.600-12.78173.500-11.93173.500-13.251.1137 332 627.97
[PGOK] Полтавский горно-обогатительный комбинат91.000-5.9492.500-5.3792.500-5.131.6527 345 759.73
[BAVL] Райффайзен Банк Аваль0.755-18.640.765-18.090.765-17.741.3263 650 810.24
[STIR] Стирол121.500-9.33123.500-8.62125.000-7.411.6527 398 256.64
[SMASH] Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе41.500-21.4043.000-20.3045.500-15.663.6110 064 530.00
[UNAF] Укрнефть290.000-14.33293.000-13.57294.000-13.091.03107 851 684.43
[USCB] Укрсоцбанк1.030-17.101.035-17.371.040-16.730.4941 884 082.95
[UTEL] Укртелеком0.940-11.860.953-11.400.950-11.211.3314 041 121.98
[CEEN] Центрэнерго22.920-11.6822.950-12.2423.500-10.130.1347 758 620.08

На корректирующемся рынке наиболее успешными ликвидными ценными бумагами можно считать акции эмитентов, которые меньше всего снизили свою рыночную капитализацию по цене покупки.

По данному критерию в лидеры марта можно поставить акции ОАО "Полтавский ГОК", ОАО "Лугансктепловоз" и ОАО "Западэнерго".

При этом меньше всего за март понизились цены на покупку акций "Полтавского ГОКа".

К окончанию месяца лучшие котировки акций эмитента в ПФТС имели вид: на покупку - 91,0 грн. (-5,94%) за акцию, на продажу - 92,50 грн. (-5,37%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 92,50 грн. (-5,13%) за одну акцию. Спрэд по котировкам достиг 1,65%. В марте в ПФТС с акциями горно-обогатительного комбината состоялось 326 сделок на сумму в 27,35 млн. грн.

Второе место месячного рейтинга наименьшей коррекции рыночной стоимости из "голубых фишек" заняли ценные бумаги ОАО "Лугансктепловоз".

За март цена на покупку акций предприятия понизилась до 6,30 грн. (-6,68%) за акцию, на продажу уменьшилась до 6,40 грн. (-6,57%) за акцию, а последняя сделка состоялась по цене 6,33 грн. (-6,91%) за одну акцию. Спрэд между лучшими котировками акций завода составляет 1,59%. В течение месяца с акциями эмитента было заключено 59 сделок на сумму в 12,14 млн. грн.

Замыкают Топ-3 марта среди представителей индексной корзины ПФТС, ценные бумаги ОАО "Западэнерго".

Лучшие котировки акций энергокомпании в ПФТС имели вид: на покупку - 505,0 грн. (-7,86%) за акцию, на продажу - 509,0 грн. (-7,62%) за акцию, цена последней сделки составила 509,0 грн. (-7,45%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента к окончанию месяца достиг 0,79%. В течение марта с акциями генерирующей компании состоялось 146 сделок на сумму в 59,93 млн. грн.

Аутсайдером месяца стали ценные бумаги ОАО "Киевэнерго".

Котировки акций эмитента на 31 марта имели вид: на покупку - 32,0 грн. (-26,86%) за акцию, на продажу - 34,90 грн. (-21,92%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 34,90 грн. (-21,66%) за одну акцию. Спрэд по лучшим котировкам акций составляет 9,06%. В течение месяца с акциями энергокомпании на бирже было проведено 106 сделок на 48,92 млн. грн.

Итоги 1 квартала

По итогам первого квартала индикатор украинского организованного фондового рынка потерял 214,71 индексных пункта (-18,29%), понизившись с отметки в 1174,02 индексных пункта на 28 декабря, до значения в 959,31 индексных пункта на 31 марта. В первом квартале прошлого года индекс ПФТС увеличился на 312,11 индексных пункта (+62,56%), а за последний квартал 2007 года рост фондового индикатора составил 139,64 индексных пункта или 13,5%.

В течение первых трех месяцев 2008 года общий объем торгов в ПФТС составил 10,87 млрд. грн., оказавшись в 1,22 раза (2,44 млрд. грн.) меньше, чем объем торгов за четвертый квартал 2007 года, когда торги в системе прошли на 13,31 млрд. грн.

За квартал все рынки ПФТС, за исключением рынка акций, сократили свой биржевой торговый оборот. При этом больше всего снизились торги инвестиционными сертификатами (-61,77%).

На рынке госбумаг объем торгов по сравнению с предыдущим кварталом уменьшился более чем на 39%, торговля корпоративными облигациями сократилась на 30%, а муниципальных бондов за данный период наторговали почти на 7% меньше, чем было в итоговом квартале 2007 года.

В свою очередь торговая активность на рынке акций за три первых месяца увеличилась на 6%.

В сведенной структуре квартальных торгов ПФТС, лидерство среди торгуемых на бирже видов ценных бумаг сохранил за собой рынок корпоративных облигаций.

Объем торгов корпоративными бондами в первом квартале 2008 года составил 4,99 млрд. грн., достигнув 45,93% от общего объема квартальных торгов в ПФТС. В четвертом квартале прошлого года объем торгов корпоративными облигациями был на 2,14 млрд. грн. (29,93%) больше, составив 7,13 млрд. грн., при доле рынка ПФТС в 53,55%.

За первый квартал текущего года спрос на покупку корпоративных облигаций увеличился до 127,67 млн. грн. (+10,11%), а предложение составило 241,63 (+74,65%).

По итогам квартала в лидеры торгов среди корпоративных долговых бумаг вышли облигации компаний - "Международный аэропорт Борисполь" (серия В) (объем торгов - 272,36 млн. грн.), "Укргазбанк" (серия С) (объем торгов - 266,80 млн. грн.) и "ДП Имидж Холдинг" (серия В) (объем торгов - 239,46 млн. грн.).

Второе место по объему торгов за квартал уверенно занимает рынок акций с торговым оборотом в 4,86 млрд. грн. и рыночной долей в 44,74% от совокупного объема торгов в ПФТС. В предыдущем квартале объем торгов рисковыми инструментами на бирже был на 273 млн. грн. меньше, достигнув 4,59 млрд. грн., при этом их доля в общем торговом обороте ПФТС составляла 34,5%.

За январь-март 2008 года спрос на рынке акций понизился до 102,37 млн. грн. (-27,44%), а предложение составило 151,23 млн. грн. (+5,02%).

Лидерами торгов на рынке акций за квартал стали ценные бумаги компаний - ОАО "Центрэнерго" (объем торгов - 252,07 млн. грн., 765 сделка за квартал), ОАО "Укрнефть" (объем торгов - 223,11 млн. грн., 894 сделок за квартал) и ОАО "Мотор Сич" (объем торгов - 211,61 млн. грн., 957 сделок за квартал).

На третьей строчке текущего рейтинга квартальных торгов находится рынок госбумаг. Объем торгов ОВГЗ в январе-марте составил 780,89 млн. грн., а его рыночная доля достигла 7,18% от общего квартального оборота в ПФТС. В итоговом квартале 2007 года торги госбумагами прошли на 1,28 млрд. грн., что позволило рынку ОВГЗ занять 9,64% квартального торгового оборота ПФТС.

На 31 марта предложение на продажу госбумаг составило 9,77 млн. грн. (+154,43%), а спрос увеличился до 17,04 млн. грн. (+44,28%).

Лидерами торгов на рынке госбумаг по итогам квартала стали ОВГЗ со сроком погашения 17.12.2008 (объем торгов - 455,44 млн. грн), ОВГЗ со сроком погашения 30.12.2009 (объем торгов - 131,3 млн. грн) и ОВГЗ со сроком погашения 03.09.2008 (объем торгов - 66,79 млн. грн).

Четвертую позицию занял рынок муниципальных облигаций. За первые три месяца 2008 года на бирже прошли торги облигациями муниципалитетов на сумму 196,14 млн. грн., а их рыночная доля в ПФТС составила 1,80%. В предыдущем квартале доля рынка муниципальных бондов в общей структуре торгов ПФТС была 1,58%, а объем торгов достиг 210,31 млн. грн.

За квартал спрос на покупку муниципальных бондов уменьшился на 12,90% до 15,33 млн. грн., а предложение составило 12,97 млн. грн. (+69,76%).

На рынке ценных бумаг муниципалитетов лидерами торгов по итогам квартала стали облигации Одесского городского совета (серии В) (объем торгов - 117,13 млн. грн.), Харьковского городского совета (серии А) (объем торгов - 33,58 млн. грн.) и Киевского городского совета (серии А) (объем торгов - 23,19 млн. грн.).

Замыкает рейтинг квартальных торгов ПФТС рынок паевых бумаг компаний по управлению активами. В первом квартале текущего года инвестиционных сертификатов наторговали на сумму в 36,99 млн. грн. или 0,34% от совокупного квартального оборота биржи, в финальном квартале 2007 года рынок ценных бумаг ИСИ был значительно больше и составил 96,77 млн. грн. с рыночной долей в ПФТС в 0,73%.

Таблица 3. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС в 4 квартале 2007 г. - 1 квартале 2008 г.

Вид ценных бумаг (торгов)Объем торгов за 4 квартал 2007, грнДоля в общем объеме торгов, %Объем торгов за 1 квартал 2008, грнДоля в общем объеме торгов, %Изменение за период, %
Рынок государственных ценных бумаг1 282 819 876,999,64780 890 104,687,18-39,13
ОВГЗ1 282 819 876,99100780 890 104,68100-39,13
Рынок муниципальных ценных бумаг210 314 277,401,58196 138 546,931,80-6,74
Муниципальные облигации210 314 277,40100196 138 546,93100-6,74
Рынок корпоративных облигаций7 125 769 630,5353,554 992 782 846,7545,93-29,93
Корпоративные облигации7 125 769 630,531004 992 782 846,75100-29,93
Рынок акций4 590 342 233,6634,504 863 567 439,0644,745,95
Голубые фишки1 881 626 544,3540,992 407 146 257,6049,4927,93
Акции 2-го и 3-го уровня2 708 715 689,3259,012 456 421 181,4650,51-9,31
Рынок ценных бумаг паевых ИСИ96 769 308,390,7336 992 160,350,34-61,77
Инвестиционные сертификаты96 769 308,3910036 992 160,35100,00-61,77
Производные ценные бумаги----------
Опционы----------
Итого13 306 015 326,97100,0010 870 371 097,77100,00-18,30

Таблица 4. Изменение котировок по "голубым фишкам" за первый квартал 2008 года (28.12.07 - 31.03.08)

 

КомпанияЛучший bid,грнИзменение за период, %Лучший ask, грнИзменение за период, %Последняя сделка, грнИзменение, за период, %Спрэд, %Объём торгов
[AVDK] Авдеевский коксохимический завод18.471-10.7718.500-12.1119.900-4.780.1673 080 836.95
[AZST] Азовсталь4.905-16.864.930-16.724.930-16.860.51169 644 433.27
[DNEN] Днепрэнерго1 875.000-25.922 000.000-21.972 000.000-21.546.67172 106 677.65
[DOEN] Донбассэнерго130.250-29.78135.000-27.77157.000-15.593.6533 855 631.94
[ENMZ] Енaкиевский металлургический завод388.000-12.32391.000-12.13391.000-12.130.77199 373 414.95
[ZAEN] Западэнерго505.000-13.98509.000-13.87509.000-13.870.79119 044 437.54
[KIEN] Киевэнерго32.000-24.3534.900-19.4034.900-18.849.06187 105 056.83
[LTPL] Лугансктепловоз6.300-19.646.400-18.586.330-19.771.5932 987 882.69
[MZVM] Мариупольский завод тяжелого машиностроения116.010-19.52118.500-18.56118.000-18.622.15110 724 385.24
[MMKI] Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича6.050-13.696.350-10.696.350-10.564.9631 682 071.61
[MSICH] Мотор Сич1 300.000-24.201 309.000-24.291 310.000-24.220.69211 613 086.43
[NITR] Нижнеднепровский трубопрокатный завод171.600-15.26173.500-15.37173.500-15.161.1175 319 525.54
[PGOK] Полтавский горно-обогатительный комбинат91.00019.5892.5007.5692.5007.561.6563 480 079.75
[BAVL] Райффайзен Банк Аваль0.755-30.800.765-30.770.765-30.141.32134 735 529.23
[STIR] Стирол121.500-0.82123.500-0.76125.000-7.891.6590 866 402.59
[SMASH] Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе41.500-23.8543.000-22.9445.500-18.023.6125 866 206.07
[UNAF] Укрнефть290.000-26.86293.000-26.55294.000-26.131.03223 110 542.63
[USCB] Укрсоцбанк1.030-25.901.035-26.311.040-25.550.49153 362 650.07
[UTEL] Укртелеком0.940-11.820.953-12.010.950-11.211.3347 118 874.55
[CEEN] Центрэнерго22.920-15.4222.950-15.9323.500-13.920.13252 068 532.06

На корректирующемся рынке наиболее успешными ликвидными ценными бумагами можно считать акции эмитентов, которые сумели сохранить свою рыночную капитализацию, либо меньше всего снизили стоимость по цене покупки.

По данному критерию в лидеры прошедшего квартала можно поставить акции ОАО "Полтавский ГОК", ОАО "Стирол" и ОАО "Авдеевский коксохимический завод".

Первое место по итогам квартала заняли ценные бумаги ОАО "Полтавский ГОК" (объем торгов - 63,48 млн. грн., 603 сделки).

За квартал цена на покупку акций горно-обогатительного комбината выросла более чем на 19,5%, а лучшие котировки имеют вид: на покупку - 91,0 грн. (+19,58%) за акцию, на продажу - 92,5 грн. (+7,56%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 92,5 грн. (+7,56%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента составляет 1,65%.

Вторая строчка по стабильности рыночной капитализации среди "голубых фишек" ПФТС, досталось ценным бумагам ОАО "Стирол" (объем торгов - 90,87 млн. грн., 381 сделка). Лучшие котировки акций химического концерна к окончанию марта имели вид: на покупку - 121,50 грн. (-0,82%) за акцию, на продажу - 123,5 грн. (-0,76%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 125,0 грн. (-7,89%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций предприятия составляет 1,65%.

Третье место заняли ценные бумаги ОАО "Авдеевский коксохимический завод" (объем торгов - 73,08 млн. грн., 502 сделки).

К концу квартала лучшие котировки на покупку акций завода в ПФТС понизились почти на 11% и имеют вид: на покупку - 18,471 грн. (-10,77%) за акцию, на продажу - 18,5 грн. (-12,11%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 19,90 грн. (-4,78%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций составляет 0,16%.

Неудачником квартала стали акции ОАО "Райффайзен Банк Аваль" (объем торгов - 134,74 млн. грн., 491 сделка), которые за три месяца подешевели более чем на 30%.

На 31 марта лучшие котировки акций данного финансового учреждения в ПФТС имели вид: на покупку - 0,755 грн. (-30,80%) за акцию, на продажу - 0,765 грн. (-30,77%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 0,765 грн. (-30,14%). Спрэд между котировками составляет 1,32%.

Прогноз на апрель

В апреле успешное развитее украинского биржевого рынка будет зависеть от двух основных условий - от степени стабилизации ситуации на мировых финансовых и фондовых рынках, а значит и от оптимизма международных инвесторов, и от сбалансированности и эффективности развития украинской экономики.

При этом волатильность организованного рынка Украины в течение месяца еще больше увеличится и в зависимости от развития политико-экономической ситуации как у нас в стране, так и в мире, индекс ПФТС за апрель либо сумеет подрасти на 5-10%, либо продолжит корректироваться еще на 8-15% .

Позитивных изменений в капитализации украинских ценных бумаг еще весной можно будет ожидать только в случае активизации в Украине процессов, связанных с улучшением инвестиционного климата, защите прав собственности, успешных приватизационных продажах, снижения роста цен на товарных рынках и росте отраслевых и общеэкономических показателей.

При данном сценарии развития политико-экономических событий в Украине, рынок украинских акций к началу лета может вырасти на 15% и более, а только за апрель, с учетом 13% мартовской коррекции, его рост может составить около 10%.

Если же высшие институты государственной власти не смогут создать в стране необходимые условия для эффективной работы украинских предприятий, а социально-экономическое развитие страны будет ежемесячно только ухудшаться, национальный биржевой рынок к лету в лучшем случае потеряет еще 10-15% от своей мартовской капитализации. В худшем же случае коррекция украинского фондового рынка за два предстоящих весенних месяца может составить 30-40%.

Торговый оборот в ПФТС в апреле (в связи с праздничными днями и последней торговой сессией месяца уже 25 апреля), скорей всего будет сопоставимым с мартовскими результатами, и в зависимости от уровня оптимизма инвесторов составит 3,1-3,8 млрд. грн. Вероятно, интенсивность торгов корпоративными облигациями в апреле сохранится на уровне февраля-марта, и будет находиться в пределах 1,2-1,7 млрд. грн.

Весь февраль и март Министерство финансов Украины регулярно предлагало облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) со сроками погашения два, три, пять и семь лет, однако, несмотря на периодическое повышение их доходности, интерес к покупке государственных бумаг со стороны инвесторов был крайне низким.

В текущем году правительство Украины в связи с мировым финансовым кризисом и значительным удорожанием кредитных ресурсов сконцентрировалось на внутреннем рынке заимствований, планируя привлечь в бюджет 7,776 млрд. грн. Тем не менее, с начала года в государственную казну поступило меньше чем 0,4 млрд. гривен, при планах ежемесячно размещать ОВГЗ не менее чем на 300 млн. грн.

Скорей всего и в апреле, также как это было на протяжении всего первого квартала, ОВГЗ будут достаточно слабо торговаться в ПФТС, а их оборот по итогам месяца не превысит полумиллиарда гривен.

Рынок акций в рейтинге торгов фондовой площадки будет продолжать наращивать свои лидерские амбиции и активно конкурировать с рынком корпоративных облигаций за торговое первенство в ПФТС, а месячный объем торгов (без учета возможного частного размещения акций через биржу), составит в зависимости от активности нерезидентных игроков 1,1-1,6 млрд. грн.

Торговля муниципальными облигациями в апреле будет по-прежнему вялой, составив за месяц не более 100 млн. грн. и традиционно продолжит соперничать только с рынком инвестиционных сертификатов компаний по управлению активами за четвертое-пятое место, среди торгуемых видов ценных бумаг в ПФТС.

По материалам FINANCE.UA
 
< Пред.   След. >
2007-2016 Сайт Деньга создан чтобы помочь Вам достичь материального благополучия. Материалы сайта раскрывают тематики Инвестиции, Создание собственного бизнеса, Карьерный рост, Образование. Ресурс ориентирован на украинскую аудиторию, но может быть полезен всем. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, опубликованной в рекламных материалах. Использование материалов Деньга разрешено только при наличии активной ссылки на главную страницу портала www.denga.com.ua