" />
Фондовый рынок-2009: куда вкладывать деньги, чтобы не проиграть
Инвестиции - Ценные Бумаги
13.01.2009

ImageПрогнозы годичной давности выглядели так: украинский фондовый рынок вырастет на 30-40%. А все из-за улучшения финансовых результатов отечественных компаний, котирующихся на фондовой бирже, повышения фундаментальных показателей, а также увеличения спроса зарубежных инвесторов на акции украинских предприятий.

Ровно год назад такой прогноз на будущее делали ведущие отечественные аналитики. Но они ошиблись. Теперь приходится констатировать, что рынок в своем развитии не только остановился, но и откатился на четыре года назад. "После колоссального роста 2004-2007 годах, когда индекс ПФТС вырос более чем на 850% - до 1200 пунктов, резкий и значительный отток капитала с развивающихся рынков во втором полугодии 2008 года, спровоцированный мировым финансовым кризисом, больно ударил по фондовому рынку Украины. Индекс ПФТС вернулся к 299,2 (по состоянию на 25 декабря 2008 г. - "СЕЙЧАС"), что соответствует уровню 2005 года", - признает Дмитрий Романович, начальник аналитического отдела инвестиционной компании Phoenix Capital.

Направо пойдешь, налево пойдешь…

Привести рынок в чувство может только общий подъем на ведущих рынках планеты. Но и там в ближайшем будущем эксперты не ждут ничего хорошего. "Экономические результаты для крупнейших экономик мира в четвертом квартале 2008 года и первом квартале нового года, скорее всего, будут плачевными, - говорит интернет-газете "СЕЙЧАС" Дмитрий Монаков, директор аналитического департамента инвестиционной группы "АРТ-Капитал". - Поэтому обнародование данных по этим периодам может вызвать дополнительные обвалы стоимости акций на 15-20%, которые, вероятно, произойдут в феврале и мае".

Специалист называет три наиболее вероятных сценария развития событий:

1) оптимистический. Торможение скатывания экономик ведущих стран вниз должны проявиться в недельной статистике во втором квартале 2009 года. Если это будет чувствоваться, то на ожиданиях улучшений индексы могут пойти вверх в начале лета;

2) реалистический. Если результаты будут невыразительны или разнонаправлены, что весьма вероятно, то раньше оглашения данных по второму кварталу в конце июля рынок вряд ли уйдет в рост, и произойдет это только после преобладания положительных сигналов над негативными в недельной статистике. Поэтому рост может начаться со второй половины третьего квартала 2009 года;

3) пессимистический. Если период пребывания на "дне" захватит и третий квартал, рост можно ожидать только перед следующими новогодними праздниками.

В целом, как считает Олег Морква, генеральный директор КУА "Инэко-Инвест", в наступившем году главными сдерживающими факторами для инвестиционной активности и роста на мировых фондовых рынках останутся общемировая финансовая нестабильность, слабые показатели в финансово-производственном секторе национальных экономик, недостаточный платежеспособный спрос на товарных рынках и недостаток доверия системных инвесторов.

В ожидании чудес

Отечественый рынок будет реагировать тем оперативнее и активнее, чем раньше начнут расти акции в Америке и Европе, уверен Монаков. "Наиболее вероятное начало роста на развитых площадках - август, украинских фондов - через несколько дней после Америки. До этого времени отечественный рынок будет падать вслед за Штатами, но уже не так активно, поскольку ликвидных бумаг на рынке осталось немного", - считает эксперт.

Кроме негативной ситуации на мировых финансовых площадках, на украинский рынок будет "давить" продолжающаяся рецессия отечественной экономики. "Следующий год будет очень тяжелым для экономики Украины. Зажатая в тисках между падением цен на ключевые экспортные товары и необходимостью обслуживать значительные долговые обязательства, она войдет в стадию рецессии с прогнозным падением ВВП на 9,9%. Среднегодовой курс гривны составит 12 грн./$", - рисует мрачную картину Романович.

Исходя из прогнозов аналитиков Phoenix Capital, ситуация на фондовом рынке в 2009 году будет во многом напоминать 2004 год. Романович также не исключает, что из-за общего падения экономики и негативных новостей о финпоказателях украинских компаний возможно проседание рынка в первом квартале. "Большинство сделок будут либо техническими, либо будут проводиться с целью ребалансировки портфелей инвесторов. В свою очередь, немногие инвесторы, располагающие свободными средствами, на протяжении первого квартала воздержатся от крупных покупок, надеясь на дальнейшее падение цен украинских бумаг", - уверен эксперт.

Рост рынка возможен разве что ближе к концу года - в случае, если украинская экономика начнет выходить из пике. До появления признаков выздоровления не только в отдельных отраслях (например, в металлургии), а в экономике в целом, на рост рынка рассчитывать не стоит. Спекулятивная составляющая украинского фондового рынка будет невелика.

"В то же время у инвесторов со средне- и долгосрочной стратегией в 2009 году появится шанс выгодно вложить средства в отечественные бумаги. Хотя фундаментальная стоимость практически всех украинских компаний существенно снизилась в результате кризиса ликвидности и падения спроса на их продукцию, цены акций упали сильнее, - отмечает Романович интернет-газете "СЕЙЧАС". ? Поэтому инвестор, не рассчитывающий на немедленную прибыль, сможет дешево купить недооцененные акции, чтобы зафиксировать прибыль, к примеру, через два-три года. Подобные операции сулят инвесторам двух-трехзначную доходность в годовом выражении - подобно той, что получили инвесторы, купившие отечественные ценные бумаги в первом полугодии 2004 года и вышедшие из позиций в 2006-2007".

По данным Phoenix Capital, главными критериями для инвестирования в компании в 2009 году будут:

- доходы, номинированные в иностранной валюте;

- низкий объем или отсутствие долгов.

В первом полугодии выгодными объектами для инвестирования будут бумаги металлургических компаний и игроков аргосектора. Именно эти отрасли станут первыми, кто выйдет из кризиса. Акции металлургических и аграрных компаний начнут дорожать уже со второго полугодия.

Таким образом, если события будут развиваться по оптимистическому прогнозу, в 2009 году украинский биржевой рынок вырастет на 10-15%. Пессимистический сценарий развития политико-экономической ситуации и окончательное свертывание в Украине инвестиционных программ, наоборот, способны обвалить его дополнительно на 20-30%, резюмирует Морква.

Сергей МИХАЙЛЕВСКИЙ СЕЙЧАС, 8 января 2009

Читать также:

Инвестирование в акции и кризис

Фондовый рынок: скоро дно?

Почему квартиру лучше покупать весной

Фонд «Синергия-3» компании Кинто продлил срок деятельности на 2 года

Пять уроков, которые нужно вынести из краха развивающихся рынков

Может ли обанкротиться фондовый рынок?

 
< Пред.   След. >
2007-2016 Сайт Деньга создан чтобы помочь Вам достичь материального благополучия. Материалы сайта раскрывают тематики Инвестиции, Создание собственного бизнеса, Карьерный рост, Образование. Ресурс ориентирован на украинскую аудиторию, но может быть полезен всем. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, опубликованной в рекламных материалах. Использование материалов Деньга разрешено только при наличии активной ссылки на главную страницу портала www.denga.com.ua