" />
Топ-10 инвестиционных инструментов. 3-е место. Акции второго эшелона.
23.03.2008

ImageВысокий риск, высокая доходность. При вложении $20 тыс. до конца 2009 года — 150% доходности. Инвестировать до конца 2008-го не рекомендуется из-за высоких рисков инструмента в этом году.

 

Инвестиционная идея

 Второй эшелон акций — самый доходный инструмент инвестирования по итогам прошлого года. Медианная доходность (см. Как мы считали) акций второго эшелона в 2007-м — 183,5%.

Согласно классификации биржи ПФТС, ко второму уровню листинга относятся эмитенты, рыночная капитализация, доход и стоимость чистых активов которых составляет по меньшей мере $10 млн, а минимальное количество акционеров — 100. Бумаги этих компаний относятся к так называемому второму эшелону, в который также входят наиболее популярные акции внелистинговых эмитентов.

В целом само понятие «акции второго эшелона» в Украине размыто: большинство инвестиционных компаний составляют собственные списки бумаг второго эшелона. В них, как правило, включают ликвидные акции, активно торгующиеся на ПФТС, однако не являющиеся голубыми фишками (из-за невысокой капитализации, доли акций в свободном обращении и пр.).

Контракты определили свой список: в него вошли акции 26 украинских компаний с высоким потенциалом роста и относительно высокой ликвидностью по сравнению с акциями третьего эшелона (см. таблицу). Приоритет отдавался машиностроительным, коксохимическим, угольным и автомобилестроительным компаниям, чьи доходы значительно выросли в 2007 году.

Image

Акции второго эшелона оказались на третьем месте рейтинга инвестиционных инструментов Контрактов. Инвестиции в акции второго эшелона рискованны: показатель риска у этого инструмента, по расчетам Контрактов, самый высокий по сравнению с рисками других инвестиционных инструментов. Количество акций некоторых компаний  в свободном обращении — на уровне 2-3% уставного фонда. Это негативно влияет на инвестиционную привлекательность бумаг: продать такие акции довольно сложно. Вместе с тем акции второго эшелона приносят высокую доходность: в прошлом году некоторые бумаги подорожали на 800-1000%. В 2008-м вместе с замедлением роста украинского фондового рынка темпы подорожания акций второго эшелона снизятся. Медианная доходность бумаг составит 80-90%. Аналитики считают, что второй эшелон акций опередит индекс ПФТС по доходности на 20-25%.

Прогноз

Темпы роста акций второго эшелона снизятся в 2008 году на фоне замедления фондового рынка. «В 2007-м росли акции практически всех компаний на фондовом рынке. В 2008-м ситуация изменится: расти будут лишь некоторые отрасли, эмитенты», — говорит Андрей Фоменко, директор по стратегическим исследованиям компании DCH Investment Management. По мнению специалиста, второй эшелон акций в 2008 году будет весьма привлекательным инструментом для инвестирования, поскольку в отличие от индекса ПФТС в нем представлены большинство отраслей отечественной экономики (в украинском индексе большую долю занимают энергетика и металлургия). Вкладывая во второй эшелон, инвестор сможет диверсифицировать доход.

Основной драйвер роста акций второго эшелона в 2008 году — положительные финансовые результаты компаний, инвестиции в производство, улучшение стандартов корпоративного управления. «Например, котировки акций Енакиевского метзавода в 2007 году выросли на фоне значительного увеличения прибыли компании (бумаги подорожали на 1400%. — Прим. Контрактов)», — напоминает Владимир Овчаренко, директор департамента исследований КУА «КИНТО». Впрочем, если компании не оправдают надежд инвесторов (будут недостаточно активно вкладывать в развитие производства, внедрять западные стандарты корпоративного управления и т. д.), котировки акций могут упасть.

ImageОсновные риски инвестиций в бумаги второго эшелона — отраслевые. «Многие инвесторы ожидают увеличения производства в большинстве отраслей украинской экономики. Однако в 2008 году эти ожидания могут не оправдаться — темпы роста ВВП, скорее всего, замедлятся», — говорит Андрей Фоменко.

Валентин Зеленюк, аналитик ИК Millennium Capital, самыми перспективными среди акций второго эшелона считает бумаги Донецкого горно-машиностроительного завода, Запорожского коксохимического завода, Запорожского абразивного завода, Днепропетровского лакокрасочного завода, банка «Европейский». По мнению специалиста, акции этих предприятий имеют высокий потенциал роста в 2008 году. Зеленюк не советует вкладывать в бумаги облэнерго (в списке Контрактов — это Харьковоблэнерго, Донбассэнерго, Днепрооблэнерго): акции многих энергораспределительных и генерирующих компаний в прошлом году сильно подорожали. При этом государство не планирует в этом году приватизировать энергокомпании и/или реформировать отрасль (одна из причин прошлогоднего роста энергетики на фондовом рынке — возможность приватизации энергокомпаний).

ImageПо мнению Дениса Шаврука, аналитика ИК «Альфа Капитал Украина», вступление Украины в ВТО негативно отразится на финпоказателях производителей автомобилей: УкрАВТО, Луцком автомобильном заводе. Аналитик считает: в 2008-м могут подорожать акции металлургических компаний, например, Алчевского меткомбината и Криворожстали. Также вырастут котировки бумаг машиностроительных предприятий. Андрей Фоменко из DCH Investment Management считает переоцененными акции пищевых компаний (Славутич, САН ИнБев) и добывающих (например, шахта «Красноармейская Западная № 1»).

Владимир Оваденко, начальник отдела по работе с портфельными инвесторами ИК «АРТ-Капитал», рекомендует инвесторам обратить внимание на акции трубных компаний (Новомосковский и Днепропетровский трубные заводы), машиностроительные компании (особенно вагоностроителей и производителей горнорудного оборудования, например, Крюковский и Стахановский вагоностроительные заводы). Инвестиционно привлекательны акции ритейловых компаний, таких как «Ритейл Групп» или «Велика Кишеня Девелопмент».

Специалисты предупреждают: не стоит рассчитывать на бурный рост акций в 2008 году тех компаний второго эшелона, которые в 2007-м были в аутсайдерах на фондовом рынке (например, акции Мегабанка упали на 17%). Голубые фишки надежнее — падение в 2007-м обязательно приведет к росту в текущем году.

При составлении рейтинга инвестиционных инструментов Контракты оценили привлекательность 10 инструментов, доступных украинскому инвестору.

1. Инвестиции в землю

2. Индекс ПФТС 

3. Акции второго эшелона

4. Инвестиции в недвижимость

5. Открытые паевые фонды

6. Инвестиции в золото

7. Инвестиции в корпоративные облигации украинских компаний

8. Инвестиции в банковские депозиты

9, 10. Доллар и евро

Контракты  

Читать также:

Весь Топ-10 инвестиционных инструментов

Времена года на ПФТС.

Какие акции будут дорожать в 2008 году

Как купить мелкий пакет акций?

 
< Пред.   След. >
2007-2016 Сайт Деньга создан чтобы помочь Вам достичь материального благополучия. Материалы сайта раскрывают тематики Инвестиции, Создание собственного бизнеса, Карьерный рост, Образование. Ресурс ориентирован на украинскую аудиторию, но может быть полезен всем. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, опубликованной в рекламных материалах. Использование материалов Деньга разрешено только при наличии активной ссылки на главную страницу портала www.denga.com.ua